根據 Dell F1 2024 年 Quarterly Results，我們利用最新的 AI 技術配合產業數據與編輯對行業的理解，概括了以下數據與情況，有關的文件如下：
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Dell 業務分佈
根據 Dell 的第一季財報，其主要業務收入和分佈如下：
- 基礎設施解決方案部門 (ISG)：收入76億美元，佔總收入36%，較去年同期下滑18%
- 客戶解決方案部門 (CSG)：收入119億美元，佔總收入57%，較去年同期下滑23%
- 其他業務：收入14億美元，佔總收入7%
- 個人電腦：Dell 是全球最大的PC製造商之一，提供商用和消費者PC，如Latitude商務 Notebook 、XPS高端 Notebook 、Alienware遊戲PC等。
- 伺服器：Dell 是全球伺服器市場佔有率第一的廠商，為企業和雲計算提供各類伺服器產品。
- 儲存設備：Dell 提供外接儲存系統、網格儲存、備份設備等儲存解決方案，在企業儲存市場也佔有領先地位。
- 網絡設備：Dell 通過自有品牌和戰略收購提供交換器、 Router 、無線網絡等網絡設備。
- 訊息安全：Dell 為企業提供端點安全、數據安全、網絡安全、身份管理等訊息安全解決方案。
- 雲計算服務：Dell 提供公有雲、私有雲和混合雲等雲計算平台和服務。
- 客戶服務和支持：Dell 為客戶提供專業的IT基礎設施服務和支持。
Dell 旗下品牌
Dell擁有並經營多個主要品牌，包括
- Dell （Dell）–公司的主要電腦、 Notebook、 螢幕 、伺服器和其他硬件品牌。 Dell 品牌下的一些主要產品線包括XPS、Inspiron、Latitude、Precision、PowerEdge和Alienware。
- Dell EMC – 專注於數據存儲、雲計算、融合基礎架構和其他企業IT解決方案。 Dell EMC由 Dell 和EMC公司於2016年合併而成。
- Dell 科技 – 總品牌和母公司，包括所有 Dell 業務和子公司。
- Secureworks–網絡安全子公司，提供威脅情報、安全運營和諮詢服務。
- VMware – 虛擬化和雲計算子公司。VMware在一定程度上獨立運營，但由 Dell 科技控股。
- Pivotal Software – 雲原生應用和分析公司，於2019年被 Dell 全資收購。
- RSA Security – 一家身份和訪問管理公司，於2016年被 Dell 收購。
- Virtustream–一家為關鍵任務企業應用提供管理服務的雲計算子公司。
- Boomi– Dell 於2010年收購的集成平台即服務（iPaaS）公司。
總之，雖然 Dell 以計算機和伺服器聞名，但通過收購， Dell 已發展成為一家多元化的技術公司，並在 Dell 科技旗下運營着多個主要的企業IT品牌。 Dell 的核心品牌專注於硬
Dell 的 ISG 業務 / 約 76億美元 / 36%
ISG (基礎設施解決方案部門) 部門第一季的收入為76億美元，佔 Dell 總收入的36%。主要包括以下產品：
- 伺服器和網絡產品
- 存儲產品
ISG 作為 Dell 的核心業務部門之一，為企業和數據中心提供伺服器、存儲、網絡等基礎設施解決方案。這些解決方案對企業數碼化轉型具有重要支撐作用。在過去幾年， ISG 業務收入穩步增長，一直佔 Dell 總收入的30%以上。但在疫情後市場需求放緩的環境下， ISG 第一季收入同比下滑18%，比重略有下降。
ISG 業務是 Dell 實現長期穩定發展的重要支撐，隨着經濟環境的復甦，未來 ISG 部門收入和利潤空間仍具備增長潛力。 Dell 也將繼續通過創新來鞏固 ISG 業務的領先地位。
ISG 部門的產品主要客戶為：
- 大中型企業
ISG 的伺服器、儲存和網絡產品主要銷售給大中型企業，為他們構建和運行企業數據中心提供支撐。這些大客戶需要高性能、高可靠的基礎設施產品和解決方案。 - 雲服務供應商
像AWS、Azure這樣的公有雲供應商也是 ISG 的重要客戶之一。他們採購大量的 ISG 產品來搭建自己的雲平台基礎設施。 - 政府機構
政府機構和公共事業單位也有大量對 ISG 產品的需求，用於支持其運營。比如軍方和國安機構都有自己的數據中心。 - 通信運營商
電信運營商為支撐其通信網絡和相關服務，也需要大量採購 ISG 產品。 - 金融機構
銀行及金融企業也被視為 ISG 的重要客戶，他們對數據處理和交易的要求很高。
關於 Dell ISG 業務與競爭對手相比的市場佔有率和收入情況，可以這樣總結：
- 伺服器：
Dell 在全球x86伺服器收入市場佔有率上排名第一，約16.5%。
主要競爭對手為 HP 企業(HPE)，市佔率13.4%，及浪潮集團，市佔率7.3%。 - 儲存：
Dell 在全球外部企業儲存系統市場佔有率排名第一，為24.3%。
主要競爭對手為 HP 企業，市佔率21.2%，及NetApp，市佔率11.4%。 - 網絡：
Dell 在全球企業網絡市場上的佔有率約5.8%。
思科公司主導該市場，市佔率54.9%。
Dell 的 CSG 業務 / 約 119億美元 / 57%
根據 Dell 的第一季財報， CSG (客戶解決方案部門) 第一季的收入為119億美元，佔 Dell 總收入的57%。主要包括以下產品：
- 商業個人電腦
- 消費類個人電腦
- 電腦周邊設備
CSG 是 Dell 的最大業務部門，主要生產和銷售個人電腦產品，以及相關的周邊和周邊設備。其中，商業PC是 CSG 的主要收入來源。Dell 通過自身品牌和Alienware等子品牌生產高端PC，並且在企業和高端市場佔有領先地位。 CSG 部門是 Dell 實現長期發展的重要支柱。
在疫情期間， CSG 曾佔 Dell 總收入的68%，是 Dell 最重要的增長動力。隨着疫情消退， CSG 業務需求有所降溫，第一季收入較去年同期下滑23%，但 CSG 仍是 Dell 最核心和最大的業務部門。
關於 Dell CSG (客戶解決方案)業務與競爭對手相比的市場佔有率和收入情況，可以這樣總結，PC 市場佔有率：
- Dell 在全球商業PC市場佔有率排名第一，約35%。
- 在北美消費級PC市場， Dell 市佔率為17%，次於 HP 的21%和 Apple 的29%。
- Lenovo 和 Acer 是全球PC市場的其他主要競爭對手。
Dell 商業個人電腦的主要客戶群體包括：
- 大中型企業
大公司及跨國企業是 Dell 商業PC的主要客戶群，他們會批量採購 Dell 的商業 Notebook 和台式機，配備給員工使用。 Dell 提供訂製化的企業PC解決方案。 - 政府機構
各級政府部門和公共事業單位也是重要的商業PC客戶，他們需要大量PC產品用於辦公和民服務。 - 教育機構
如學校、大學等教育機構，每年都會採購大批學生和教職員使用的電腦，是 Dell 的大客戶。 - 醫療機構
醫院、診所、醫療服務提供商也需要採購 Dell 商業PC產品。 - 金融機構
銀行、保險公司等金融機構，同樣需要大量PC產品讓員工使用。 - 中小企業
中小企業雖然單個訂單規模不大，但整體購買量很可觀，也是重要客源。
Dell 的未來計劃
根據 Dell 近期的業績報告和管理層談話， Dell 未來的一些發展計劃包括：
- 加強雲計算、邊緣計算等新興領域佈局
Dell 正在拓展多雲解決方案，以及APEX等Everything-as-a-Service業務，並加大在邊緣計算等新興領域的投入，為客戶提供從邊緣到雲端的端到端IT解決方案。 - 推動基礎設施解決方案轉型升級
Dell 將加快推動資料中心基礎設施如伺服器和儲存的軟硬件定義和AI優化，幫助客戶實現基礎設施的智能升級。 - 提升客戶解決方案部門盈利能力
Dell 會聚焦最具價值和盈利能力的商業PC市場，並進一步增強PC產品與周邊和服務的捆綁，提升客戶解決方案部門的整體利潤率。 - 加強ESG建設和公司治理
Dell 正在完善ESG相關舉措，如2050年前實現淨零排放；此外還優化公司治理，如獨立董事的職責等。 - 持續回購股票增益股東
Dell 有望在資本結構優化後繼續股票回購計劃，向股東持續回報。
總結
Dell 的優點:
- 在PC和企業IT基礎設施領域有很強的市場地位和知名品牌
- 供應鏈和直接銷售模式使其具備良好的運營效率
- 財務狀況良好，現金流充裕
- 可為企業客戶提供量身定制的IT解決方案
- 持續投入創新和擴充產品線
Dell 的缺點:
- 面臨來自聯想、惠普等對手的激烈競爭
- 收入和利潤受到宏觀經濟環境影響較大
- 企業IT支出減緩會拖累 Dell 相關業務
- 在新興領域如雲計算的佈局仍需加強
- 價格競爭力相比對手稍弱
Dell 關鍵財務指標
- 收入： Dell 第一季度收入為209億美元，較去年同期下滑20%，受到宏觀經濟環境的影響。
- 淨利潤： Dell 第一季度淨利潤為5.78億美元，較去年同期下滑46%，主要是因為收入下滑。
- 現金流量： Dell 第一季度經營活動現金流入為18億美元，優於去年同期的現金流出。
- 資產負債： Dell 資產負債率穩健，第一季末現金和短期投資為92億美元。
- 毛利率： Dell 第一季度毛利率為24%，較去年同期提升2個百分點。
- 淨利率： Dell 第一季度淨利率為2.8%，較去年同期下降1.3個百分點。
- 市盈率： Dell 的市盈率約為6倍，低於同行業平均水平。
- 股利： Dell 最近調高了年度股利，表明有能力持續回報股東。
- 行業： Dell 在PC和企業IT基礎設施領域佔有領先地位。
- 市佔率： Dell 在商業PC市場的全球佔有率位居第一。
| Dividend (Yield%) | $1.48 (2.67%) |
| Dividend Yield of Industry | 2.06% |
| Dividend Payout Ratio | 50.4% |
整體來看，Dell 主要的收入來自 客戶解決方案部門 (CSG)：收入 119億美元，佔總收入 57%，較去年同期下滑 23%。2024 財年第一季， Dell CSG 收入為 120億美元，同比下滑 23%。HP 的個人系統部門上季度收入為103億美元，同比下滑20%。Lenovo PC 和智能設備業務上季度收入為 125億美元，同比下滑4%。
至於 Dell 的收入來源第二則是 基礎設施解決方案部門 (ISG)：收入 76億美元，佔總收入 36%，較去年同期下滑 18%。2024財政年度第一季，Dell 的 ISG 收入為76億美元，較去年同期下滑18%。與排名第二的 HP 企業可比業務(計算與儲存) 最近季度收入為65億美元，下滑5%。可見 Dell ISG 受衝擊較對手 HPE 等多。綜合來看，Dell 在全球伺服器及外部儲存系統市場佔有率上具領導地位，但網絡業務市佔率遠低於思科。收入方面， Dell 的 ISG 業務大於最大競爭對手 HP 企業（HPE），但是 HP 企業最近季度下滑程度較小。
Dell 未來計劃之一主要是在收入來源第二的 ISG 部門。
