受今年2月美國最高法院相關裁決影響，沃爾瑪、塔吉特等美國進口商合共可申請逾1600億美元關稅退款。特朗普政府於上周正式上線關稅退稅申請平台。市場原預期退稅流程順暢、資金快速到賬，但企業方與華爾街分析師均下調預期，普遍認為退款難以短期兌現。貿易律師指出，整個申請流程存在繁瑣的行政審批門檻與潛在法律風險，特朗普政府亦不排除在最後階段提起上訴。
關稅退稅申請平台正式啟用
美國海關與邊境保護局（CBP）上周上線全新退稅申請系統——入境事務一體化處理系統（CAPE）。據海關說明，進口商可透過該系統申請此前依特朗普政府現已失效的緊縮關稅所繳納的稅款，後續由官方統一核算並發放退稅。系統規範顯示，所有申請均需經多輪審核核驗。亞利桑那州律師事務所合夥人史特夫·萊恩表示：「不論是沃爾瑪這類大型零售巨頭，還是本小店型商家，所有曾繳納相關關稅的進口商均需透過該系統申請。
官方宣稱流程十分便捷，但業界普遍心存疑慮，實際運作效率存疑。」 零賣巨頭將迎來巨額退稅。華爾街分析師測算，多家知名藍籌零賣企業將獲得巨額退稅。花旗集團4月10日分析報告顯示：
| 股票代碼 | 企業名稱 | 預估退稅金額 |
|---|---|---|
| WMT | 沃爾瑪 | 102億美元，約 HK$795.6億 |
| TGT | 塔吉特 | 22億美元，約 HK$171.6億 |
| HD | 家得寶 | 5.4億美元，約 HK$42.12億 |
| KSS | 科爾百貨 | 5.5億美元，約 HK$42.9億 |
| GAP | 蓋璞 | 4億美元，約 HK$31.2億 |
| NKE | 耐克 | 10億美元，約 HK$78億 |
多數股票研判機構將該筆退稅納入企業長期業績指引。該資金屬一次性收益，將在未來數季改善企業資產負債表，企業可用於股票回購、償還債務、補充現金流。花旗分析師指出，多數企業管理層表態，若退稅到賬，將統籌用於經營擴張、股票回購、債務減免以及現金儲備增厚。沃爾瑪首席財務官約翰·麥克米倫直言退稅流程並不會加速推進。他在4月8日全美零售業大會上稱：「整套流程體系統復雜，退款大概率無法快速到賬。
我們會依規申請，但回款時間無法確定。從財務核算來看，退款到賬後將計入當期收益，直接增厚公司利潤。」 同時貿易律師指出企業暗藏法律風險：此前多家進口商已將關稅成本轉嫁至商品售價，推高美國消費品價格。哈佛商學院定價實驗室1月分析顯示，截至今年10月，關稅成本轉嫁已令美國CPI上升0.76個百分點。企業獲得退稅後，或將面對消費者及下游供應鏈的相關詰問。 美國發起新一輪徵收關稅。
美國政府官員釋放強硬信號：即便緊縮關稅受最高法院否決，仍計劃透過其他法律途徑恢復關稅水準，目前正評估啟用301條款關稅，該條款多用於針對貿易夥伴的不公平貿易行為實施制裁。美國財政部長史考特·貝森特上周在活動中表示，最高法院裁決擋住了原有關稅政策，美方將啟動301條款調查評估，最快今年7月初或將恢復關稅徵收。進口行業對此普遍憂慮。美國進出口商協會會長尤金·萊因稱，業界對此十分擔憂；即便政府啟用301關稅，其徵收力度大概率不低於此前緊縮關稅。
