《紐約時報》的調查顯示，火箭製造商 SpaceX 一直以來是 Elon Musk 旗下重要業務之一，為這位億萬富翁提供低息貸款，並資助其進軍國際市場的其他公司。Elon Musk 個人從 SpaceX 借得資金始於 2018 年 1 月，當時他需要 1 億美元。他沒有求助銀行，而是向自己創立並擔任 CEO 的 SpaceX 求援。在接下來的三年內，Elon Musk 總共從 SpaceX 借入 5 億美元，其中包括 2018 年借入的 1 億美元，這也是三筆貸款中的第一筆。
根據《紐約時報》取得的 SpaceX 內部文件，這些貸款的利率在不到 1% 至接近 3% 之間浮動。相對而言，銀行向高信用評級客戶收取的最佳利率，在這些貸款存續期的大部分時間內維持在接近 5% 的水平。文件並未說明 Elon Musk 如何使用這些資金。到 2021 年底，Elon Musk 已全數償還這些貸款，並支付近 1400 萬美元利息。若按 4% 利率計算，不同貸款合併應支付的利息將接近 4000 萬美元。
SpaceX 支援 Elon Musk 旗下企業
《紐約時報》的調查發現，Elon Musk 不只從 SpaceX 為自己爭取貸款，還違背這家公司來支援他旗下至少另外三家進軍國際的企業。這些操作包括：SpaceX 向電動汽車公司 Tesla 提供貸款（當時 Tesla 急需資金）；向太陽能公司 SolarCity 注資（該公司處境艱難，而 Elon Musk 持有大量股份）；以及收購他旗下 AI 初創公司 xAI。
這些操作讓 Elon Musk 本人及其旗下其他企業獲益頗豐，即便在資訊不透明的未上市市場世界也屬罕見。兩位了解相關想法的人士表示，一些 SpaceX 投資者曾對 Elon Musk 的優待考量自身利益、損害其他股東利益表示不滿，其中包括 Peter Thiel 聯合同創辦的風險投資公司 Founders Fund。「這些就是存在利益衝突的交易。」科羅拉多大學博爾德分校法學院教授 Ann Lipton 表示。
她補充說，這種衝突正是投資於同時經營多家公司的人所面臨的「風險」。Elon Musk 在 2016 年的一次訪談中表示，當 Tesla 在 2008 年全球金融危機中面臨挑戰時，他從 SpaceX 借了 2000 萬美元來援助這家汽車公司。他說，自己後來償還了這筆貸款。 近十年後，他再次尋求 SpaceX 援助來拯救 SolarCity。這家太陽能安裝公司由他的兩個表兄弟於 2006 年創立。
Elon Musk 是 SolarCity 的最大股東之一，並兼任董事長。該公司於 2012 年上市，但一直虧損，到 2014 年累計債務已超過 14 億美元。2015 年，Elon Musk 安排 SpaceX 收購 SolarCity 的部分債務，而信用評級機構當時認定這些債務存在較高的違約風險。法律和公司記錄顯示，到 2016 年，SpaceX 已向 SolarCity 注資 2.
55 億美元。根據法律證詞，雖然內部規定禁止此類操作，SpaceX 仍收購了這些債務。若 SolarCity 破產，SpaceX 的投資可能血本無歸。Elon Musk 曾表示 SpaceX 的規定屬於「例外情況」，但並未說明具體細節。2016 年，Tesla 以 26 億美元股權交易收購 SolarCity。這激怒了一些 Tesla 投資者，他們起訴該公司，認為這筆交易浪費了公司資源。
特拉華州衡平法院的一名法官最終支持 Elon Musk，但表示這位億萬富翁「在整個過程中的參與程度超出了存在利益衝突的受託人應有水平」。Elon Musk 表示，Tesla 已償還 SpaceX 收購 SolarCity 債務的利息項目。 他曾解釋過這三家公司之間的財務關係，稱不願讓「某種紙牌屋出現」，如果 Tesla、SolarCity 和 SpaceX 這個金字塔中的任何一環出問題，整個結構就會崩塌。
但他後來與此言論保持距離。2025 年 3 月，xAI 收購了 SpaceX。Elon Musk 表示，這筆交易對 xAI 的估值為 800 億美元，對 X 的估值為 330 億美元。他宣稱「xAI 已迅速成為全球領先的 AI 實驗室之一」。隨後，Elon Musk 促成 Tesla 股東投資新合夥的 xAI 和 SpaceX，一些 Tesla 投資者表示反對，因為 xAI 和 Tesla 都在開發 AI 產品。
另一些投資者則站在 Elon Musk 一邊。去年，一名 Tesla 股東提出一項股東決議，建議這家汽車公司投資 xAI。在去年的 11 月 Tesla 股東大會上，股東們否決了這項決議。但今年 1 月，Tesla 無視這一投票結果，表示將向 xAI 投資 20 億美元。一個月後，Elon Musk 宣布 SpaceX 將收購 xAI，後證實花費數十億美元投資 AI 研發。
他表示，此舉打出了「（地球外）最硬核、最直達整合的創新引擎」，對 SpaceX 的估值超過 1 萬億美元。知情人士透露，Founders Fund 等 SpaceX 投資者對此感到不滿，因為他們在公司中的股份比例將被稀釋。 SpaceX 成立於 2002 年，其目標是將人類送上火星。目前，該公司憑藉火箭業務和「星鏈」低軌衛星互聯網服務，在太空領域佔據主導地位。
SpaceX 的估值已超過 1 萬億美元，是 Elon Musk 商業帝國中最璀璨的明珠，也為他帶來巨大的地緣政治影響力。這位 54 歲的企業家一直毫不留情地讚揚 SpaceX 「不可思議」，是一項「將意識擴展至星辰大海」的事業。現在，Elon Musk 正準備將 SpaceX 上市，這很可能成為史上最大規模的首次公開募股 (IPO) 之一，他將需要向華爾街和其他投資者交代。
作為聯邦政府的重大承包商，SpaceX 將被要求詳細披露其財務狀況，以及與 Elon Musk 及其相關公司之間的交易情況。根據 2002 年《恩然-奧斯陸法案》，上市公司被禁止向許多高層管理人员提供公司資金貸款，因為此類貸款可能帶來風險。銀行通常會評估貸款風險，但當董事會向公司高管提供資金時，這種客觀性就可能受到損害。該法案是在能源巨頭安達信公司等企業會計醜聞（安達信曾向其高管提供貸款）倒閉後通過的。
在從 SpaceX 借款之前，Elon Musk 在其上市公司 Tesla 上也採取過類似做法。公司文件披露，他長期以來一直用自己持有的 Tesla 股票作為抵押，從華爾街銀行獲得數億美元的個人貸款。Tesla 得州工廠這種做法風險較高，並在許多上市公司中被禁止。原因在於：如果股價突然下跌，銀行可能被迫拋售作為抵押的股票以避免損失，從而引發連鎖反應，進一步壓低股價，形成「下跌螺旋」。
紐約證監會執法主管 Michael Garland 表示，該市五大養老基金系統持有 34 萬股 Tesla 股票，一直反對 Elon Musk 抵押 Tesla 股票進行借貸。「我認為沒有一個投資者會喜歡這種做法，因為這會帶來風險。」Garland 說。他還表示，Elon Musk「隨著時間推移變得越來越不透明」。2021 年，Tesla 在一份文件中表示，包括 Elon Musk 在內的高管以公司股票作為抵押獲取個人貸款，其借款金額不得超過這些股票價值的 25%。
但一些股東認為，這一政策仍過於寬鬆，如果 Tesla 股價下跌，可能會使公司面臨風險。2023 年，Tesla 董事會進一步採取措施，將 Elon Musk 透過其股票所能獲得的貸款總額限制在兩個數值中較小的一個：要麼是 35 億美元，要麼是其股票價值的 25%。
