SpaceX 自 6 月 12 日上市以來，於 8 月 5 日發佈了首份財報。根據數據顯示，公司第二季度整體營收表現良好，總收入同比增長 92%，達到 78 億美元，收入與運營支出的差距大幅縮小，淨虧損從一年前的 10 億美元降至 5.41 億美元。然而，深入分析財務數據後可發現，經營一家人工智能公司的成本之高令人咋舌。
在過去三個月，SpaceX 之前以 xAI 名義運營的人工智能部門實現營收 25.6 億美元，較一年前的 7.37 億美元激增 247%。SpaceX 將這一增長主要歸因於雲服務協議，包括與 Anthropic 和 Google 簽訂的使用其數據中心的公開合作協議。該部門同時設法將運營虧損從 15.4 億美元縮減至 12.5 億美元。儘管如此，SpaceX 大幅增加了資本支出投入，同比激增 2013%至季度 158 億美元。
相比之下，火箭發射業務在維護和升級固定資產方面的支出僅為 11.7 億美元。
SpaceX 人工智能部門的財務狀況顯示出高投入高增長特徵
雖然外界透過 Ed Zitron 等人士的報導已對經營人工智能公司的高昂成本有所耳聞，但 SpaceX 的財報首次讓我們得以一瞥人工智能初創企業的內部財務狀況。值得注意的是，這家公司被許多人視為僅次於 Anthropic、 Google 和 OpenAI 的人工智能賽道第四大參與者，其財務數據背後還有更複雜的因素。Anthropic 已同意在 2029 年 5 月之前，每月支付 12.5 億美元使用 SpaceX 的 Colossus 1 數據中心來滿足其算力需求。
此外，SpaceX 對 Cursor 的收購預計將在本季度某個時間點完成，這筆交易對人工智能部門利潤表的影響同樣值得關注。
從財務結構來看，SpaceX 的人工智能業務呈現出典型的高投入高增長特徵。營收規模快速擴張的同時，資本開支的增速遠超收入增長，反映出人工智能基礎設施建設需要持續大規模資金投入。雲服務協議已成為主要收入來源，顯示算力租賃和數據中心業務已成為 SpaceX 人工智能戰略的核心支柱。與火箭發射業務相比，人工智能業務的資本密集度明顯更高，前者在固定資產維護方面的投入僅為後者的約十三分之一。
