DeepSeek 被指計劃首次融資。據 The Information 消息，該公司目前正接觸投資人，探討融資可能性，目標估值超過 100 億美元，約 HK$780 億，計劃融資金額至少 3 億美元，約 HK$23.4 億。但問題來了，他們真的缺錢嗎？ DeepSeek 母公司幻方量化 2025 年淨利率約 56.6%。若按「1% 管理費 + 20% 業績報酬」粗算，2025 年一行普渡估計幻方管理費 + 業績報酬收入達「50 億元人民幣，約 HK$54.
5 億 / 7 億美元」級別。梁文鋒亦曾公開表示，DeepSeek 不缺錢，具備自給自足能力，短期無融資計劃。DeepSeek 過去亦拒絕過多家投資機構及大廠的投資邀約。
融資傳聞並非首次
再上最近兩年已有多次 DeepSeek 融資報導，最終均被官方否認。此番消息能否成真？先看消息本身，信源來自 The Information，美國科技圈最能挖獨家媒體之一。報導引述「多位知情人士」，指 DeepSeek 正尋求首次外部融資，計劃募資至少 3 億美元，約 HK$23.4 億，目標估值 100 億美元。隨後被路透社等多家機構轉載，已有耳語四起。但熟悉 DeepSeek 的人或會說：等等，之前不是都否認了嗎？
DeepSeek 融資傳聞並非首次，最早可追溯至 2025 年 2 月，當時消息指「阿里雲等科技巨頭表達投資意向」，DeepSeek 明確回應「融資消息均為謠言」。當時 DeepSeek-R1 模型剛爆紅全球，公司處於前所未有的矚目焦點。梁文鋒當時公開表態顯示對融資的明確排斥，核心憂慮在於「外部投資會干預公司決策」以及「很多 VC 對做研究有憂慮，他們有退出需求，希望盡快做產品商業化」。
至 2025 年 8 月，市場再現 DeepSeek 融資報導，這次更具體，有金錢「7 億美元」及「C 輪融資」，估值「80 億美元」。但這一報導迅速被辟謠，核心為消息來源不明，不了了之。2026 年 4 月這一次，截稿時 DeepSeek 尚未作出任何回應。 若 DeepSeek 真要融資，是為了什麼？幻方盈利能力如何？2025 年產品平均淨利率約 56.
6%，在規模超百億的量化私募業績榜中位列第二。同期百億規模量化平均淨利僅 37.61%，幻方直接貢獻同行近 20 個點。若不缺錢，那尋求融資若屬實，或許是為了什麼？ 最引人注目的是財務影響在於股權估值釐定。在「自我供血」模式下，DeepSeek 作為幻方量化全資子公司或控股子公司，其估值未經市場定價，在幻方量化的財務報表中只能以資產法或收益法計量，無法反映其真實商業價值。
100 億美元估值外部融資，等同為 DeepSeek 股權提供市場化定價基準。從此角度看，巨額估值搭配融資金額就顯得合理了，既獲得外部估值，又最大化保留決策權。有股權估值，就能給人才更好的激勵。 DeepSeek 的絕對薪資不低，但近期核心研究員趙達人、王碩宣、鵬帥傑 等跳槽，報導拿到更高水準薪酬。面對越演越烈的的人才競爭壓力，DeepSeek 或許想透過估值釐定，給自己人吃一顆定心丸。
還有一點常被忽略：優質投資方帶來的不僅是錢，還有算力夥伴、客戶渠道、政策關係。這些「非財務價值」，是「自我供血」模式完全缺失的。 量子位稱，在首輪融資中，梁文鋒個人就放了 200 億元，既是對外部投資者的定心丸，亦是個人信念的宣示。 One More Thing，如今天正是 AI 行業融資回暖的時機節點。經過 2024 年調整期，全球 AI 投資市場在 2025 年下半年至 2026 年初呈現復甦態勢，大額融資案增多，估值水準回升。
梁文鋒作為金磚金融的深度參與者，當然看到這一趨勢，也很可能會利用這一趨勢。
