Lior Susan 於 2015 年創立 Eclipse Ventures 時，該公司的理念是數碼化實體世界，當時在矽谷並不特別受到歡迎。「那是企業軟件和 SaaS 的時代，前幾年感覺相當孤獨。」Susan 在最近於舊金山舉行的 StrictlyVC 活動上表示。
Eclipse Ventures 在科技界的影響力逐漸增強
十多年後，Eclipse Ventures 現已成為科技界的焦點。該公司於 2016 年對 Cerebras Systems 進行了 650 萬美元的 A 輪投資，並在該半導體公司本週上市時獲得了 25 億美元的總回報。根據 Eclipse 的資料，該公司對 Cerebras 的總投資達到 1 億 4700 萬美元，這一賭注在每股 US$185 (約 HK$1,443)的 IPO 價格下，產生了 17 倍的回報。
對 Susan 而言，來自 Cerebras 的巨額收益僅僅是他長期以來信念的開始，因為全球 85% 的 GDP 與實體世界相關，投資於超越純軟件的公司可能會帶來巨大的利潤。公眾市場和創業者似乎也開始認識到實體世界科技的價值。Susan 指出，台積電（TSMC）和美光（Micron）的股票最近達到歷史新高，而越來越多的優秀創業者渴望在硬件與軟件的交匯處建立初創企業。
「我認為人們明白，軟件的真正護城河已經消失。你幾乎可以隨意編寫代碼。」他表示。Susan 呼應了今年公眾市場的情緒，導致許多 SaaS 股票下跌，因為企業可能會使用 Anthropic 的 Claude Code 或 OpenAI 的最新模型來創建自己的定製軟件工具。
「你無法通過『隨意編碼』來製造晶圓，因為你需要機器和矽，還需要潔淨室及其他一系列設備。」Susan 説。涉及實體世界的科技不僅僅是半導體，引起投資者和創業者的注意。
Eclipse Ventures 的投資組合顯示出強勁的增長潛力
Eclipse 的投資組合公司涵蓋機器人、能源和國防等行業，去年從外部資方籌集了近 150 億美元的資金，而這一晚期勢頭在 2026 年第一季單獨達到了 45 億美元。Susan 表示，這種投資者的興奮與該公司早期的表現形成鮮明對比：在最初八年中，其投資組合公司總共籌集的資金不到 40 億美元。
事實上，最近 Eclipse 投資組合中的後續融資輪顯示出任何風險投資公司都會羨慕的成績單。今年，受到一系列大型晚期交易的推動，籌集了 12 億美元的 Wayve、6.5 億美元的 True Anomaly、2.7 億美元的 Bedrock Robotics 和 2 億美元的 Oxide Computer。此外，Eclipse 還是這四家公司 A 輪的投資者。
乍看之下，投資者對實體世界科技的熱情似乎僅僅是因為人工智能，無論是作為晶片和數據中心等基礎設施的輸入，還是通過人工智能的力量使機器人技術最終變得可行。然而，Susan 認為還有其他強大的推動力在促進這一勢頭。
除了科技——在這種情況下是人工智能——對於這一市場的繁榮而言，資本、客户需求、人才及政策同樣重要。Susan 指出，隨著投資者和工程師從 SaaS 轉向機器人、半導體、太空和採礦等領域，美國政府也通過補貼和有利的法規支持這些行業。
「我認為這是美國史上第一次，從亨利·福特和卡內基以來，這五種力量是相互一致的。」Susan 表示。「對於像我們這樣的創建者來説，這是建立這些公司的最佳時機。」
