英偉達於當地時間 6 月 24 日舉行了 2026 年度股東大會，創始人兼首席執行官黃仁勳在會上釋放了多項重磅信號。他表示，本輪人工智能基礎設施建設週期將以數十年計算，規模或將成為人類歷史上最大的基礎設施項目之一。此外，關於人工智能投資回報率的問題「已有答案」，同時公司計劃將 50%或更多的自由現金流返還給股東。
AI 基建將進入數十年的“超級週期”
在回答投資者關於人工智能基礎設施建設可持續性的提問時，黃仁勳給出了明確的判斷。他強調，本輪人工智能基礎設施建設將以數十年為尺度來衡量，類似於電網、交通系統和互聯網的建設，將成為人類歷史上規模最大的基礎設施項目。黃仁勳指出，「有用的人工智能（Useful AI）時代」已經到來，人工智能基礎設施建設正從實驗階段邁入生產階段。他預測，物理人工智能將是人工智能發展的下一個萬億級風口。
AI 工廠的“利潤單位”Token 定義
在大會上，黃仁勳將人工智能數據中心重新定義為「製造 token 的工廠」，他表示 token 可以變成代碼、答案、設計、行動和服務，因此每個 token 都是利潤單位。他進一步闡述，算力越多，token 越多，收入也就越多。在業務更新中，黃仁勳強調，英偉達系統的核心優勢不在於採購價格最低，而在於最低的 token 成本、最高的 token 吞吐量和最強的收入能力。他透露，英偉達 2026 財年營收將增長 65%至 2160 億美元，營業利潤增長 60%至 1300 億美元，經營現金流達到 1030 億美元，並向股東返還 410 億美元。
英偉達產品路線圖的全新方向
黃仁勳介紹了英偉達核心產品的戰略定位：此前的 Hopper 是為預訓練打造的，Blackwell 則讓推理擁有機架規模，而 Vera Rubin 則是為智能體打造的。他宣佈，Vera Rubin 已全面投產，並指出 Vera 正在開啟一個全新的為智能體打造的 CPU 市場，每一家企業都正在成為智能體公司，它們都運行在英偉達之上。黃仁勳表示，對於英偉達和整個計算行業來説，2026 年都是非同尋常的一年。
公司計劃將 50%的自由現金流返還給股東
在股東回報方面，黃仁勳表示，基於對可持續市場增長和自由現金流生成能力的信心，公司計劃在今年、明年以及更長期內，向股東返還 50%或更多的自由現金流，並隨著時間推移繼續提高股票回購和股息。他將這一資本回報政策宣佈為長期承諾。本次股東大會還批准了公司全部 10 名董事會成員提名，並以諮詢性投票形式批准了高管薪酬方案。
