8 月 20 日，阿里巴巴公佈 2027 財年第一季度財務業績，報告期截至 2026 年 6 月 30 日。阿里巴巴的財報顯示，本季度實現營業收入 2689.53 億元，同比增長 9%，整體業務規模繼續保持增長，但利潤端受到持續增加的 AI 基礎設施投入等因素影響明顯承壓。其中，經營利潤為 151.61 億元，同比下降 57%；歸屬於普通股股東的淨利潤為 105.37 億元，同比下降約 75%至 76%。
從經營指標來看，阿里巴巴本季度經調整 EBITA 為 273.29 億元，同比下降 30%，非公認會計準則淨利潤為 207.15 億元，同比下降 38%。不過，公司主營業務的現金創造能力仍保持穩定，經營活動產生的現金流量淨額達到 229.45 億元，同比增長 11%。與此同時，自由現金流則出現 446.70 億元淨流出，同比進一步擴大，主要與公司大幅增加雲計算和 AI 基礎設施投入有關。
阿里巴巴的 AI 雲業務顯示出強勁增長潛力
截至本季度末，阿里巴巴持有的現金及流動投資規模達到 4745.05 億元，整體流動性依然較為充足。AI 和雲業務是本季度最值得關注的增長部分。數據顯示，阿里巴巴 AI 雲與算力服務收入達到 484.37 億元，同比增長 45%，增速創下 22 個季度以來的新高。其中，AI 相關產品收入達到 123.76 億元，已經連續 12 個季度實現三位數增長。
同時，阿里巴巴本季度資本性支出達到 676.78 億元，同比增長 75%，大部分新增投入主要用於 AI 基礎設施建設。在電商業務方面，阿里巴巴傳統客户管理收入同比下降 7%。如果剔除營銷計劃帶來的影響，按照可比口徑計算，該項收入同比增長 1%，整體表現相對平穩。相比之下，即時零售業務繼續保持較快增長，本季度收入達到 532.95 億元，同比增長 45%，成為電商業務中增速較快的板塊。
此外，阿里巴巴 88VIP 會員規模目前約為 6400 萬，並繼續保持雙位數增長，顯示核心消費用户體系仍具有一定韌性。值得注意的是，阿里巴巴本季度還完成了業務架構調整，將現有業務進一步整合為四大板塊，分別為阿里巴巴電商集團、AI 雲與算力服務、AI 實驗室與應用以及所有其他業務。其中，阿里巴巴電商集團涵蓋中國電商、國際數字商業及盒馬等業務；AI 雲與算力服務則整合雲智能與平頭哥；AI 實驗室與應用主要負責 AI 模型及相關應用。
