摩根士丹利與野村對於韓國由人工智能驅動的存儲晶片景氣週期的持續性給出了截然不同的評估。據《科創板日報》11 月 11 日消息，摩根士丹利在週一的報告中將 SK 海力士的目標價下調 38%，降至 160 萬韓元（約合 US$1,198 (約 HK$9,344)，約合 RMB¥8,500 (約 HK$9,265)）；同時將 Samsung 電子的目標價下調 19%，至 30.9 萬韓元（約合 RMB¥1,500 (約 HK$1,635)）。下調原因為晶片供應的增加，加上 2028 年數據中心建設進度延遲所帶來的風險。
與此相反，野村的立場截然不同。該行在上週四發佈的報告中保持了原有的目標價：SK 海力士 470 萬韓元（約合 2.3 萬元人民幣）、Samsung 電子 67 萬韓元（約合 RMB¥3,300 (約 HK$3,597)），這分別是摩根士丹利調整後目標價的 2.9 倍與 2.2 倍。對於同一批公司及同一個週期，兩家機構所給出的估值差異接近三倍，在賣方研究中並不常見。
摩根士丹利與野村對存儲晶片市場的評估存在巨大差異
值得注意的是，雙方對於短期盈利的預測其實都不悲觀。摩根士丹利上調了 Samsung 與 SK 海力士 2027 年的營業利潤預期，上調幅度分別為 9%和 13%；分歧則主要集中在更長遠的時間段——該行大幅下調了長期利潤率的假設。摩根士丹利分析師 Shawn Kim 表示：「當前存儲晶片市場最核心的爭論，就是我們能否避免在 2028 年出現‘盈利斷崖’。」
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