Kodiak AI 以大折扣集資 100 萬美元 股價跌 37%

Kodiak AI 的股票於週四盤後交易中暴挫 37%，原因是這家自動駕駛卡車初創企業披露透過以大幅折讓價出售股份籌集了 1 億美元（約 HK$7.8 億）——這顯示投資者願意支持公司，但不願以目前市值支持。根據向美國證券交易委員會（SEC）提交的文件，公司以每股 6.50 美元出售股份，遠低於當日收盤價 9.10 美元。此次融資還包括認股權證——這類工具賦予投資者日後以固定價格購買額外股份的權利，此次最低為 6 美元。

資金來自現有支持者 Ares Management 及數家未具名機構投資者。 這筆資金湧入正值 Kodiak 推進擴大自動駕駛卡車業務的昂貴任務，涵蓋非公路工業環境及公共高速公路，最終目標是支出低於收入。公司第一季度收入達 180 萬美元，高於去年同期 140 萬美元。但營運虧損達 3,780 萬美元，是去年同期的兩倍。這些數字解釋了為何折讓條款令投資者不安。

公司現金消耗迅速，此次融資雖規模可觀，但短期內難改財務格局。

業務進展與無人駕駛計劃

Kodiak 近期在業務上取得進展，包括與 Roehl Transport 簽訂新商業合約、在加拿大阿爾伯塔省 West Fraser Timber Co. 的木材運輸業務測試配備 Kodiak 技術的自動駕駛卡車試點計劃，以及與軍用車輛製造商 General Dynamics Land Systems 合作開發國防用途的自動駕駛地面車輛。根據週四公布的 Roehl 合約，配備 Kodiak 技術的卡車將每周四個往返自主運送達拉斯至休斯敦間貨物。

卡車全程自主運作，但 Kodiak 仍保留一名人類安全操作員作為預防措施。 Kodiak 創辦人兼行政總裁 Don Burnette 表示，公司正按計劃於今年稍後在公共高速公路轉向無人駕駛卡車運作，並加速業務擴張。「我們有大量公路長途運輸計劃，新合作夥伴的加入持續顯示勢頭，」他在訪談中說。「我們對邁向今年稍後無人駕駛推出的進展感到興奮。」目前，Kodiak 擁有卡車、提供安全司機，並為 Roehl 及其他現有公路客戶（如 Werner、J.

B. Hunt、Bridgestone、Martin Brower 及 C.R. England）運載貨物。但轉向無人駕駛後，這模式將改變。「我們計劃屆時不擁有卡車，而是採用『司機即服務』模式，讓客戶擁有及運營卡車，」Burnette 說。他補充，這是公司與非公路客戶 Atlas 在德克薩斯州 Permian Basin 無人部署時採用的系統。 雖然 Kodiak 計劃至 2026 年底撤出安全司機，但 Burnette 表示，直至完成技術驗證前不會在公共高速公路啟動無人運作。

「它已在我們預期無人推出的一切條件下運作，但仍有大量驗證工作要做，這就是我們的自治準備度指標，」Burnette 說。他描述這項週四發佈的指標為 0 至 100 分的評分，追蹤 Kodiak 內部安全驗證完成度。截至 4 月，公司得分達 86%。 該公司前稱 Kodiak Robotics，去年 9 月透過與 Ares Management 附屬特殊目的收購公司 Ares Acquisition Corporation II 合併上市，估值約 25 億美元。

當時 Kodiak 籌集 2.75 億美元（約 HK$21.45 億）融資，其中逾 2.125 億美元來自特定機構投資者，包括 1.45 億美元 PIPE 融資（公開市場私募股權，投資者直接向上市公司購買股份的方式）及約 6,290 萬美元來自 Ares 的信託現金。該信託現金由初始 5.62 億美元縮減，因部分 SPAC 投資者行使贖回權——這是合併完成前讓 SPAC 投資者收回資金的標準條款。