據《科创板日报》消息，在人工智能需求強勁預期推動下，科技巨頭紛紛上調資本開支計劃，帶動中概股集體飆升。5月13日晚間，納斯達克中國金龍指數成分股中，世紀互聯漲超25%，金山雲漲超17%，阿里巴巴、麥思智能漲逾8%，百度、京東等漲超7%。
騰訊與阿里巴巴資本開支大增
騰訊這一輪上漲的直接催化劑來自國內互聯網巨頭的最新表態。5月13日，騰訊發佈2026年第一季度業績報告，當季營收1964.6億元人民幣，約 HK$2137.2，同比增長9%，資本開支達319.4億元人民幣，約 HK$347.5，同比增長16%。公司高層在業績會上明確表示，騰訊在AI相關服務的需求持續增長，今年這一塊的資本支出相比去年會有所增加，特別是在下半年。
阿里巴巴首席執行官吳泳銘則透露，目前阿里的伺服器內幾乎沒有一張卡是空的，基於未來3至5年的需求情況，大量投入AI數據中心的投資回報非常確定。考慮到建設算力中心投入巨大，資本支出或將超過最初宣布的3800億元人民幣，約 HK$4142。他坦言，目前AI發展的趨勢更像製造業，要獲得更多收入必須去建兩個核心工廠：AI的訓練工廠和AI的推理工廠，背後都是AI數據中心的建設，這一定會消耗比較大的集團現金流。
在騰訊、阿里之外，AI數據中心建設背後的硬件成本上漲已成為國內外雲巨頭的共同壓力。5月10日，受內存芯片成本上漲影響，字節跳動稱今年計劃資本支出將超過2000億元人民幣，約 HK$2180，較此前的初步計劃增加25%；Microsoft表示，在1900億美元，約 HK$14820的資本開支中，有250億美元，約 HK$1950用於應對組件價格上漲。 究其原因，AI Agent、AI編程等場景正不斷推動Token調用量高增。
百度創始人李彥宏近日表示，目前較接近業界共識的度量衡是Token消耗，但Token不一定代表終局，它代表成本，並不代表收益；它衡量的是投入，而不是產出。摩根士丹利表示，受Token需求飆升350%的推動，超大規模雲服務商的2026年資本支出預測從4500億美元，約 HK$35100大幅上調至8000億美元，約 HK$62400。
