Jack Zhang 34 歲時，已創業三年半，正坐在矽谷最有影響力的投資人之一面前。紅杉資本的 Michael Moritz 邀請他到自家豪宅——Zhang 回憶，那裡有幾層樓高，並可直望金門大橋——說服他出售公司。Stripe 當時出價 12 億美元收購位於墨爾本的 Airwallex，而公司年化收入僅約 200 萬美元。這個收購價相當於收入倍數近 600 倍，幾乎難以抗拒。
Moritz 強調，Stripe 創辦人 Patrick Collison 是世代天才，此交易將帶來驚人複合效應。Zhang 聽取後，在舊金山徘徊兩週，輾轉難眠，一度同意。但他飛越近 8,000 英里返回家鄉後，重新檢視內心動機。「我深入思考創業的驅動力，」他本週從海外接受訪問時表示，「2018 年生意增長 100 倍，我才剛嚐到創業滋味，這正是我夢寐以求。
」三位共同創辦人中兩人反對交易，這也助他一臂之力。但最明確訊號來自辦公室白板：建構全球金融基礎設施，讓任何企業如本地公司般在世界各地運作。那決定如今顯得極具遠見。
艱辛起步與全球牌照布局
Airwallex 現聲稱年化收入逾 13 億美元，年增長 85%，處理近 3,000 億美元年化交易量。這一切並非輕而易舉——Zhang 認為，這正是核心價值。他出身中國東北港口城市青島，15 歲獨自移居墨爾本，幾無英文基礎，寄住寄養家庭。家境崩潰後，他邊打四份工邊完成墨爾本大學電腦科學學位，包括調酒、洗碗、夜班加油站及農場摘檸檬——後者是他稱最艱苦的工作。
畢業後，他在澳洲投資銀行前台寫交易程式碼，收入不錯卻缺乏滿足感。Airwallex 前，他創辦約 10 家生意：14 歲辦雜誌、地產開發、澳洲酒與橄欖油出口亞洲、紡織反向進口、漢堡連鎖等。創辦 Airwallex 時，他正經營墨爾本咖啡店，試圖付款給巴西、印尼、瓜地馬拉咖啡豆供應商，卻見資金卡在美國中介銀行，因 OFAC 制裁規則被凍結數週。這促使他研究對應銀行與 SWIFT 系統，構想自建全球資金網絡。
如今，Airwallex 在 50 個市場持有近 90 個金融牌照，Zhang 估 Stripe 頂多一半。日本牌照花費七年，新興市場則收購殼公司後重寫技術。「無法隨意寫程式整合墨西哥央行，」他说，「需生物識別進入安全室。」這些牌照非裝飾：在日本，Stripe 與 Square 處理付款後須即轉出資金；Airwallex 憑轉帳營運商牌照，可留存資金於平台內，讓客戶發行銀行帳戶、信用卡，並以銀行間匯率支付本地供應商、薪資與數位廣告，避免 2% 至 3% 轉換費。
「企業不再像美國公司運作，而是如全球實體，無需實體設立。」 他奉行「最大阻力路徑」：每張牌照、每項銀行整合、每條本地支付軌道，皆築起競爭壁壘。「達 1 億美元年收入花六年半，之後三年內破 10 億。」擁有基礎設施意味掌控端到端流程，若依賴他人，無法存取數據解釋問題，也難擴展產品。「建在他人基礎上，難以規模化。」 Airwallex 與 Stripe 傳統地理分隔，但正重疊：Stripe 深耕國際，Airwallex 首度進軍美國。
Airwallex 主攻澳洲與東南亞財務長辦公室，逾 90% 客戶從商業帳戶起步，半數使用多產品。挑戰在於 Stripe 的矽谷光環與品牌優勢，Airwallex 須滲透工程師思維。「我們的品牌尚未到位，這是更難競爭。」投資人如紅杉（經香港紅杉分拆為 Hongshan）與 Greenoaks 持股兩家公司，押注龐大市場。Stripe 今年二月股權交易估值 1,590 億美元（約 HK$1.
24 萬億），處理 1.9 萬億美元付款量；Airwallex 去年十二月估值 80 億美元（約 HK$624 億），但付款量僅六倍差距，年收入預計明年達 20 億美元。IPO 至少三至五年後，Zhang 目標 2030 年百萬客戶、200 億美元收入，每客收入從今 12,000 至 13,000 美元升至 20,000 美元。AI 自動金融產品正推出，利用十年企業金融數據訓練，難以複製。
競爭仍在遠距進行：多年前併談時，Zhang 與 Collison 友好；去年 Greenoaks 聚會，兩人未交談。
