華夏電影發佈公告，債權人北京泰和飛訊科技有限公司向法院申請對公司進行重整。公司公告顯示，截至泰和飛訊發出的《公告函》之日，華夏電影對其負有到期債務本金 1140.52 萬元人民幣，約 HK$1241.17 未預先支付。公司指，債權人認為其無法避免破產且明顯缺乏擺脫能力，但具備重整價值，因此向法院申請重整，並同時申請啟動預重整程序。若順利實施重整，有利改善公司經營及財務狀況，提升經營能力，優化資產負債結構；若重整失敗，則面臨被宣告破產風險。
連年虧損 資產負債率急升
自 2018 年起，華夏電影持續錄得巨額虧損。2024 年中國 7 年累計歸母淨利虧損達 82.46 億元人民幣，約 HK$89.68 億。2025 年預計再虧損 2.89 億元人民幣至 4.07 億元人民幣，約 HK$3.15 億至 HK$4.44 億。公司資產負債率由上市當年年底的 13.25% 一路攀升至 2025 年第三季度末的 87.69%。公告發佈後，華夏電影股價於 4 月 16 日「20CM」漲停，收報 2.
09 元人民幣 / 股，約 HK$2.28，但較 2015 年歷史高點仍跌去逾九成。 泰和飛訊成立於 2016 年，為一家以物業科技推廣及應用服務為主的企業。華夏電影 2022 年財報顯示，公司當時已拖欠其 1162.88 萬元人民幣應付帳款逾一年。去年 1 月公告指，2024 年 10 月泰和飛訊將其告上法庭，案由廣告合同糾紛，涉案金額高達 1348.03 萬元人民幣。
今年 2 月公告顯示，雙方達成和解協議，將原有到期債務展期。但近日華夏電影收到泰和飛訊《公告函》，指截至該函發出日，仍欠 1140.52 萬元人民幣本金未付。 | 財務指標 | 數據 | |———-|——| | 2018-2024 年中國累計歸母淨利虧損 | 82.46 億元人民幣，約 HK$89.68 億 | | 2025 年預計歸母淨利 | -2.
89 億元人民幣至 -4.07 億元人民幣，約 HK$-3.15 億至 HK$-4.44 億 | | 資產負債率 (上市當年年底) | 13.25% | | 資產負債率 (2025Q3 末) | 87.69% | 華夏電影強調，重整程序不同於破產清算，旨在挽救重整企業，保留法人主體資格及恢復持續盈利能力，透過資產負債重整、經營管理重新安排等。公司稱，不論是否進入預重整或重整，將基於現有基礎積極做好日常生產經營管理。
若法院裁定進入重整，將依法配合法院及管理人開展工作，在平等保護各方合法權益前提下，積極與各方協商債務化解方案，並爭取相關方支持，順利推進重整，最大限度保障公司及整體股東利益，推動早日回歸健康、可持續發展軌道。但公告亦指，即便法院正式受理重整申請，後續仍存重整失敗而被宣告破產並實施破產清算風險，若被宣告破產，股票將面臨終止上市風險。 王氏兄弟聯手打造影視絲路王國。
作為出品《天下無賊》、《驚心動魄》、《美人魚》及《妖貓傳》等多部口碑票房雙豐收的商業大片老牌影廠，華夏電影曾在國內娛樂版圖佔據舉足輕重位置。公司資料顯示，華夏電影創辦人為王中軍、王中磊（又名王忠軍、王忠磊）兄弟。他們出生於北京軍人家庭，家中四兄弟。其中二哥王中軍生於 1960 年，四弟王中磊生於 1970 年。1976 年，未滿 17 歲的王中軍參軍入伍。退伍後曾做小生意，後進入國家物資總局工作。
1989 年，王中軍放棄「鐵飯碗」，遠赴美國留學攻讀傳媒專業。他後來自述，在美求學期間邊打工邊讀書，「轉過三次學，每次轉學的目標是那個地方容易打工」。1994 年學成歸來的王中軍，攜從美國帶回的十萬美元及友人集資資金，創立華夏電影廣告公司，四弟王中磊投資十萬元人民幣給哥哥。 王氏兄弟掌舵下，華夏電影資本化進程加速，持續獲雲鋒基金、德聯資本等機構股權融資。2009 年 10 月，公司於深交所創業板挂牌交易，一舉成為「中國國土影視娛樂第一股」。
2014 年底，馬雲（阿里）、馬化騰（騰訊）、馬明哲（平安）三大巨頭斥資 36 億元人民幣入股華夏電影。其中阿里、騰訊各持股 8.08%，成為僅次於王氏兄弟的股東，平安全股 2%。在連打出多部商業表現搶眼的影視作品後，打通電影、電視劇、藝人經紀三大業務的華夏電影，以產能及先發優勢成為中國影視行業龍頭企業。據中國經營報 2019 年報導，當時華夏電影已累計推出逾百部影視作品，主出品影片票房總量超 200 億元人民幣，在中國影視公司中名列前茅。
激進擴張「雷人」式，華夏電影「跌下神壇」。「三馬」入局後，華夏電影規模迎來爆發式擴張。次年營收暴增 62.14% 至 38.74 億元人民幣，歸母淨利更飆升至 9.76 億元人民幣，創上市以來最高水準。但公司該年歸母淨利增速有所放緩，由上年 51.93% 降至 8.86%；扣非淨利則下滑 12.59% 至 4.72 億元人民幣。此後數年，華夏電影營收面臨增長瓶頸，始終無法突破 40 億元人民幣大關，歸母淨利於 2018 年由盈轉虧，單年錄得 11.
69 億元人民幣虧損。2019 年業績進一步惡化，不僅營收同比減少 41.18% 至 22.44 億元人民幣，歸母淨利更錄近 40 億元人民幣巨虧。加上 2018 年虧損近 12 億元人民幣，華夏電影僅用兩年時間，便將上市以來累計所有利潤「全數吐出」。2019 年後，突如其來的疫情又給影視行業帶來沉重打擊，華夏電影經營狀況每況愈下。至 2024 年，營收大縮水至 14.
65 億元人民幣，同年錄得歸母淨利虧損 2.85 億元人民幣。
