昆仑芯 啟動科創板上市輔導 同步推進 A+H 兩地上市

昆仑芯科技正式啟動科創板 IPO 上市輔導，標誌其「A+H」兩地上市計劃邁出關鍵一步。此前，該公司已於1月1日以保密形式向港交所提交主板上市申請，計劃透過全球發售分拆上市，最快三季度完成港股挂牌。此次科創板輔導由中金公司負責，目標在上交所科創板上市，形成「港股主板+科創板」雙融資平台。

百度旗下AI芯片業務分拆上市

昆仑芯 作為百度旗下 AI 芯片業務主體，昆仑芯分拆後仍將由百度控股，當前持股比例達 57.67%。港交所已豁免百度向現有股東提供優先認購權，簡化上市流程。市場分析指出，此舉旨在釋放昆仑芯的獨立估值，避免受百度互聯網業務估值框架限制。高盛測算，若按 40 倍市銷率估值，百度所持股權價值或達 US$220 億，約 HK$1,716 億，相當於其當時市值的 45%。

昆仑芯選擇「A+H」模式，與 2025 年末至 2026 年初國產 AI 芯片企業密集上市潮密切相關。摩爾線程、沐曦等企業已登陸科創板，壁仞科技港股首日漲幅達 76%。昆仑芯透過兩地上市，可兼顧港股流動性優勢與科創板估值溢價，同時加速技術反哺百度 AI 生態。其核心產品第三代 P800 芯片 FP16 算力達 345 TFLops，支持萬卡叢集訓練，已應用於百度搜索、小度等業務。

2025 年，昆仑芯外部收入占比超 50%，並中標中國移動超 50 億元人民幣，約 HK$54.5 億的 AI 伺服器集采項目，在「類 CUDA 生態」標段份額達 70%-100%。