多年來，投資熱門初創公司的方式通常是透過頂尖風險投資公司的基金。然而，隨著人工智能的興起，越來越多的家族辦公室和私人資本選擇跳過風險投資中介，直接參與資本結構。Arena Private Wealth的創始人Mitch Stein在最近一次的TechCrunch節目中表示：「公司在私有狀態下停留的時間越來越長，現在的首次公開發行（IPO）數量比歷史上少得多。」
Stein指出，許多資金在公司公開上市之前已經產生收益，當前的私有市場主要由人工智能相關公司主導。「直接投資於人工智能初創公司的家族辦公室正是如此。」Arena最近共同領投了一輪2.3億美元的資金進入人工智能芯片初創公司Positron，該投資讓這家中西部公司獲得了一個董事會席位。
Stein表示，這是一項故意的轉變，旨在由被動的資金分配者轉向資本市場的積極參與者。家族辦公室之間的緊迫感十分明顯。「全球的人工智能基礎設施正在構建中，您要麼提前進入，獲得更多的初始投資機會，真正建立投資組合，要麼就會錯過良機，只能隨機下注。」Arena的替代方案負責人Ari Schottenstein補充道。
Stein更加直言不諱：「您最大的風險是沒有接觸到人工智能，而不是您的人工智能投資會發生什麼。」根據BNY Wealth的研究，83%的家族辦公室表示人工智能在未來五年內是其主要戰略優先事項，而超過一半的家族辦公室已經通過投資獲得了人工智能的接觸。
一些家族辦公室甚至更進一步。越來越多的家族辦公室正在孵化自己的人工智能公司，投入數百萬美元作為種子資金，並承擔運營角色，運用最初積累財富的創業精神。Jeff Bezos以自己機器人公司的CEO身份參與其中，該公司去年籌集了62億美元，估值接近300億美元，便是這一模式的高檔例子。
在小規模上，Stein提到Austin的天使投資者Tyson Tuttle，他是Silicon Labs的前CEO，該公司同意以75億美元的價格被德州儀器收購。Tuttle共同創辦了Circuit，一家利用人工智能改善製造和分配的初創公司，成功籌集了3000萬美元的天使輪資金，其中包括他自己家族辦公室的500萬美元。
然而，並非所有參與者都曾創辦公司。Arena的團隊來自機構金融，他們認為嚴謹的盡職調查讓他們有資格主導融資輪。「我們會花時間，非常慢地做出『是』的決定，通常會說『不』。」Schottenstein表示。對於Positron的投資，他們與第三方專家合作驗證技術，同時也將資本結構本身作為信號來解讀。
| 公司名稱 | 投資金額 | 估值 |
|---|---|---|
| Positron | $230,000,000 / 約 HK$ 1,794,000,000 | 不適用 |
| Circuit | $30,000,000 / 約 HK$ 234,000,000 | 不適用 |
Arena亦了解到Oracle是Positron的一個主要客戶，使其成為少數幾家未來在大型數據中心上部署的人工智能芯片之一。這種選擇性塑造了Arena進入市場後的參與方式。與典型的風險投資公司不同，Arena每年僅進行少數幾筆直接交易，這完全改變了風險的性質。
一旦他們參與其中，便全力以赴；Positron是他們唯一的人工智能推理芯片投資。Stein強調：「當我們參與單一資產的直接交易，每年僅做少量交易時，我們的風險是極高的。我們不管理整體的投資回報，不會在單一資產交易中模擬失敗。我們承擔了大量的風險和資本，並投入大量時間和資源。」
